El endeudamiento externo neto de España alcanzó el año pasado el 88% del PIB, tal y como refleja un informe de CEOE que señala que, en 2011, la mayoría de los países avanzados registraron elevados niveles de endeudamiento público, limitando la capacidad de actuación gubernamental ante una doble recesión.

El informe muestra que España se sitúa en una situación más favorable que el resto de países en cuanto al endeudamiento público, aunque el elevado déficit primario anticipa cierta presión futura en el endeudamiento público y limita el margen de maniobra fiscal. Por otra parte, también se observa que el endeudamiento excesivo del sector público también se observa en el resto de países del sur de Europa (Grecia, Irlanda, Portugal e Italia), así como en Estados Unidos y Japón. Por ejemplo, el endeudamiento externo neto de la economía portuguesa llega al 106% de su PIB.

Tanto en España, como Portugal e Irlanda, la crisis financiera y económica, que agravó el endeudamiento público, coincide con elevadas tasas de endeudamiento tanto en las familias como en las empresas no financieras. En nuestro país, los hogares alcanzaron el año pasado una deuda bruta del 87% de nuestro PIB.

Por otra parte, la deuda bruta de las empresas no financieras españolas alcanzó el 192% del PIB. Francia (150%), Bélgica (175%) y Japón (143%) también se encuentran entre los países con elevadas tasas de endeudamiento de sus empresas no financieras, aunque el índice más elevado se da en Irlanda, con un 245% de su PIB.

Mientras, en el sector financiero, los mayores niveles de deuda bruta de dichas instituciones se encuentra en Japón (188% del PIB), Francia (151% del PIB) y, sobre todo, en Reino Unido (547% del PIB) e Irlanda (689% del PIB). En España, esta cifra se sitúa en el 111% del nuestro PIB.

En suma, los países europeos, denominados periféricos, registran las tasas de endeudamiento neto de la economía más elevadas, y en el caso de Grecia, Irlanda y Portugal en torno al 100% del PIB, por lo que sitúa a dichos países en una posición claramente deudora.

Ajuste fiscal y reducción de los riesgos bancarios

CEOE también recoge las valoraciones de CEOE de que muchos de los países avanzados deberán llevar a cabo un ajuste fiscal y una reducción de los riesgos bancarios en un entorno desalentador:

- Las bajas tasas de inflación y el débil crecimiento real limitan la capacidad para reducir el ratio de deuda en porcentaje del PIB a través de una mejora del denominador y, por tanto, muestra la importancia de aplicar reformas estructurales para elevar el crecimiento potencial.

- En muchos países coincide el punto álgido de la carga de la deuda soberna con elevados niveles de endeudamiento privado, por lo que aumentan las posibilidades de dar lugar a un prolongado proceso de desapalancamiento en el conjunto de la economía.

- Los balances de los bancos continúan muy apalancados y vulnerables a los shocks económicos y de falta de liquidez.

- Las medidas aplicadas para reducir el impacto de la crisis financiera se han concentrado más en resolver los problemas de liquidez que las cuestiones de solvencia, por lo que será preciso aplicar un proceso de saneamiento en muchos balances bancarios.